加密分析必须了解的10个指标(下)

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文章《加密分析必须了解的10个指标(上)》介绍了加密分析必备指标中的四个,分别是比特币UTXO年龄分布、比特币彩虹图、S2F价格模型、arh999定投指数,其中比特币UTXO年龄分布通过对UTXO分布统计呈现了比特币链上活跃度情况,比特币彩虹图清晰地标定了处于不同阶段的比特币价格,S2F价格模型则衡量了比特币的稀缺度,也预测了比特币中长期价格,arh999定投指数划定了定投与超底线。

本文继续介绍其余六个加密指标,分别是山寨季指数、RHODL Ratio、江卓尔60日累计市值涨幅、巨鲸持币量变化情况、CFTC资管机构持仓走势与比特币减产。

这些指标从宏观与微观层面感知到整个行业脉搏跳动,通过这些指标,一方面能够大大降低行业任认知门槛,另一方面能够为加密活动提供有力参照。

5、山寨季(Altseason)指数

按照blockchaincenter对山寨季指数的定义,如果市值前50代币中75%的币种在连续90天价格表现优于比特币,那么此时的加密市场就处于山寨季。

回顾数字资产发展历程,上个牛市周期市场共经历了2次山寨季,第一次发生2017年6月到7月之间,第二次发生在2018年年初,每次山寨季周期只持续了大概一个月或更短的时间,毫无例外,每次山寨季出现之后,加密市场都将伴随深度回调,例如2018年初的山寨季之后,加密市场开始了长达2年的熊市,此后2021年4月份加密市场进入山寨季,“519”紧随其后,并在此后经历了月线级别的回调。

因此,当监测到某一时刻行情处于山寨币爆发期时,很可能意味着价格上涨到抛物线顶点,此处很可能处于套利的极佳机会。

 

那么,当下(2021年10月份)是山寨币季节吗?

根据Altseason,目前市值前50名代币中有26个表现好于比特币,因此当下行情并非山寨季。

6、RHODL Ratio

RHODL Ratio是推特博主Philip Swift (@positivecrypto)于2020年6月份创建,该指标公式如下:

分子分母分别是每个段内代币的已实现价值(Realized Value)加权,所谓已实现价值是比特币最后一次从一个钱包转移到另一个钱包时的价值。RHODL Ratio具体是指1周之内的已实现价值与1-2年的已实现价值的比率,当1周值明显高于1-2年值时,即1周内移动的比特币数量过多时,表明此时市场热度过高。

该指标能够较为准确地识别比特币每个宏观周期的价格高点。如上图所示,RHODL Ratio进入红色区域表明市场正在接近周期的顶部,此时是投资者获利的好时机,进入绿色区域表明此时市场进入周期底部,此时是投资者抄底的好时机。回看历次加密牛熊轮换周期,RHODL Ratio都能够较为准确地标定牛熊转换节点。

另一个在功能上与RHODL Ratio类似的指标也值得关注,即The Puell Multiple,该指标由推特博主David Puell于2019年3月创立。

该指标着眼于考量比特币矿工及其收入,从采矿收入的角度探索市场周期。我们知道,比特币矿工被称为强制卖家,因为他们需要支付采矿硬件的固定成本与电费,因此矿工收入会随着时间的推移影响价格。

The Puell Multiple的计算方法是将比特币的每日发行价值(以美元计)除以每日发行量的365天移动平均值,计算公式如下:

图形化的The Puell Multiple如下:

The Puell Multiple显示了比特币每日发行价值变化情况,当该指标处于历史极低位置时,Puell Multiple将进入绿框区域,在这里购买比特币将为投资者带来了巨额回报。相反,当该指标处于历时极高位置时,Puell Multiple进入红框区域,因为在这里出售比特币将会使投资者获利了结。

7、江卓尔60日累计市值涨幅

该指标由莱比特矿池CEO江卓尔创建,指标创建者认为,牛市后期市场进入情绪狂热阶段,整个加密市场泡沫严重,将会导致大盘币及主流币涨幅超过新人新资金入场速度,此时将会进入牛市泡沫破裂时期,熊市将会随之而来,即“60日累计涨幅”过高。

8、巨鲸Bitcoin Wallet Sizes: > 1,000 BTC

一般认为,当比特币地址中持有比特币数量大于1000,就认为该地址属于巨鲸地址。这类地址中总数量的变化情况很可能会对加密市场走势产生巨大影响,当这类地址总数减少,意味着加密市场很可能会进入回调阶段,反之则意味着这类加密市场将会进入增长时期。

以2020年以来的加密牛市为例,这阶段巨鲸地址数量从2020年5月份的2100个激增到2021年2月份的2400个,随后开始回落,5月份加密市场就迎来了极为惨烈的“519”行情。可见巨鲸地址数与加密市场走势有着较为紧密的关系。

9、CFTC资管机构持仓走势

CFTC持仓周报是指美国商品期货交易委员会 (Commodity Futures Trading Commission,即 CFTC) 于当地时间每周五15:30,北京时间每周六凌晨3:30 (夏令时)或 4:30 (冬令时)例行公布的持仓数据。该报告反映的是期货交易所截至当周周二收盘时的持仓头寸。

CFTC规定期货交易所的结算会员和期货经纪商每天必须向其提交持仓报告,类似国内交易所公布的期货公司持仓席位。公布持仓报告的目的是为了提高市场的透明度,防止某个交易商的头寸过大而操纵市场。

据链闻介绍,CFTC报告有四种主要的报告类型:传统报告(Legacy)、补充报告(Supplemental)、分类报告(Disaggregated)、金融期货交易商报告(Traders in Financial Futures)。

加密货币投资者关注的比特币期货数据归类于金融期货交易商报告之中,除比特币以外,该报告还包含货币、美国国债、证券以及彭博商品指数等金融合约的持仓数据,TFF报告将未平仓合约分为四类,分别是经销商(如银行等)(Dealer/Intermediary)、资管机构(如大型对冲基金等)(Asset Manager/Institutional)、杠杆基金(一般指小型机构、私募等)(Leveraged Funds)、大户(Other Reportables)以及散户(Nonreportable Positions)。

CFTC持仓报告可以有效地反映市场上的资金流向,并可以通过对于市场主力的动态追踪,结合历史规律的统计分析,来辅助判断对应资产的价格走势。尤其是对于那些资金占据主导地位的市场来说,资金流向的追踪可以帮助判断市场的活跃程度,而通过对于一些历史规律的分析,甚至可以以此判断市场的拐点何时到来。

该报告最值得关注的是总持仓,即未平仓总量,该数据可以用来衡量市场的活跃程度,根据CFTC最新(10月5日发布)持仓报告,链闻翻译为《市场参与热度陡升,大型机构却意外“大泼冷水”》,市场总持量如下:

目前总持仓量处于上升阶段,说明市场热度正在回升。

另外一个值得关注的指标为资管机构(Asset Manager/Institutional)持仓数据,最新报告如下,说明多头头寸进行了较为明显的减持行为,说明资管机构在行情大涨的环境中实际上同样给出了偏空的判断。

10、比特币减产

我们知道,比特币每10分钟产生一个区块,在比特币诞生的头四年,每10分钟发行的新比特币数量为50。此后每过四年,这个数字就会减少一半,减半当天被称为“比特币减产”或“比特币减半”。

2012年,每10分钟发行的新比特币数量从50个比特币下降到25个。2016年,从25个下降到 12.5个。在最近的2020年5月11日减半中,奖励从每块12.5个BTC降至6.25个BTC,在2024年减半时,奖励将从每块6.25 BTC下降到3.125 BTC,2024年减半将发生在第840,000个区块,目前距离第四次减产还有接近900天。

数据来源:https://www.buybitcoinworldwide.com/bitcoin-clock/

 

比特币减产与比特币价格关系是怎样的?通常情况下,供应量减少通常会导致价格上涨。在下图中,垂直蓝线表示前三次减半(2012-11-28、2016-7-9 和 2020-5-11)。

总结,“山寨季指数”衡量了山寨币爆发期市值前50山寨币涨幅与比特币价格关系,“RHODL Ratio”能够相对准确地识别比特币每个宏观周期的价格高点与低点,“江卓尔60日累计市值涨幅”通过监测比特币连续60日涨幅以预警市场过热程度,“巨鲸Bitcoin Wallet Sizes”则通过监测巨鲸钱包数量变化情况反馈市场上最聪明的加密资金对行情的看法,“CFTC资管机构持仓走势”清晰地展现了大型机构加密交易持仓变化情况,“比特币减产”能够从宏观层面展示加密行业周期变化情况。

#区块链#

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